利率和质量特点的住房抵押贷款组合的直接所有权;鉴于提前偿付率有一定的随机性所导致的本金偿还速度的波动性，担保抵押证券结构通过现金流“顺序”支付的方式降低了这种波动性;资产证券化最早出现在美国，美国的国民抵押贷款协会（GNMA）在上世纪年代发行了第一单住房抵押贷款证券（MBS）第十二章单元测试